走出去智库观察｜特朗普新政或将利好中国“一带一路”
“奥巴马政府未能加入由中国主导的亚投行，这是美国的战略错误。”据路透社10日的消息，特朗普国家安全顾问詹姆斯·伍尔西在写给媒体的一封信中传递出特朗普新政可能改变现有政策，或对中国提出的“一带一路”倡议更加热心。
在此背景下，特朗普提出重塑美国梦和5500亿美元的基建投资计划，或对“一带一路”的政策转向，无疑是非常务实的。在基础设施建设领域，中国具有全球无可比拟的优势，无论是施工技术、成本控制能力，还是资金实力。双方具有广阔的合作空间。
数据显示，截至9月，中企对“一带一路”沿线国家的工程订单达到1.36万亿美元，累计非金融类直接投资金额达到1.07万亿美元。
事实上，习近平主席11月17日～23日即将出访南美三国和近期的李克强总理出访欧亚四国，配合重要项目协议的签署及中马港口、中老铁路等多项重大工程的频繁落地，可以看出近三岁的“一带一路”正步入2.0阶段。
美国历史最大的基建投资对全球经济带来哪些贡献？其如何利好“一带一路”？哪些中国企业可受益？走出去智库近日将通过智库观察持续分享美国新政给中国带来的机遇、挑战和对策，同时，非常欢迎听到您的高见。
1、如果特朗普政府重新审视美国“亚太再平衡”战略，这有利于中国在东南亚、中亚、中东欧等地区“一带一路”战略的加速落地，中国的产业机遇包括建筑工程、机械设备、建材及化工等领域。
2、根据特朗普竞选表述及其施政纲领，预计以交通、电力系统为代表的基础设施或将成为未来重点投资的领域。
3、若美国加大基建投资规模，从中国进口的相关“基建类产品”可能有所受益，其中最为相关的五大行业为：矿产品、化学工业、金属制品、机械设备以及车辆、航空、船舶等运输设备。
正文
文/走出去智库战略投资研究部
基础设施计划是特朗普的8大经济政策主张之一。在11月11日公布的最新施政纲领中，特朗普承诺政府将对基建新增投资累计5500亿美元。
特朗普在胜选后发表演讲。他说，“重建我们的国家，重塑美国梦。我们将修复我们的内陆城市，并重建高速公路、桥梁、隧道、机场、学校和医院。我们将重建基础设施，并且更重要的是，这些重建项目会给数百万人带来工作。”
1 5500亿美元基建计划对全球经济增长贡献
假如特朗普的基础设施建设政策得以实施，则美国经济增速重心有望在中期明显回升，对全球经济增长的边际贡献也有望提高。保守估计，全球经济在美国施行基建投资的背景下，其增速有望提高0.6至0.9个百分点。
根据中金公司的最新测算，2015年，美国的基础设施建设投资规模约8541亿美元，假设2016年基建投资增速与2015年相当，且未来四年每年增速相同，预计2017～2020年，美国基建年均增速将高达8.4%，比过去五年的年均增速高5.6个百分点。
从这个角度分析，未来四年美国基建增速是个很高的目标，如果真的推行，这可能是美国历史上最大规模的基建投资。
但在美国政府债务高企，未来利率可能上行的背景下，其可行性有待观察。
特朗普提高基础设施相关支出的计划将对钢铁、铁矿石、镍、锌、柴油和水泥等大宗商品的价格带来提振作用。
2 或将利好“一带一路”
特朗普国家安全顾问詹姆斯·伍尔西在写给报纸的一封信中，认为奥巴马政府未能加入由中国主导成立的亚洲基础设施投资银行（亚投行），这是美国的战略错误。伍尔西希望特朗普能够对中国提出的“一带一路”倡议更加热心。这表明特朗普在明年1月就职后可能改变现有政策。
而受特朗普胜选影响，11月11日和11月14日连续两个交易日，A股“一带一路”概念板块普涨，中铁二局、山推股份等11月14日更以涨停报收。
今年下半年以来，中国已与哈萨克斯坦、老挝、白俄罗斯、柬埔寨、孟加拉等国签订了“一带一路”谅解备忘录。9月份，“一带一路”战略正式提出三周年，在“路线图”等顶层文件护航下也取得丰硕成果。
作为国家发展的长久战略之一，“一带一路”战略已被写进十八届三中全会、十三五规划，迎来空前发展。
“一带一路”主题将会受益于美国大选结果，其理由包括：
1、随着特朗普政府将注意力更多的放在国内就业和经济增长上，美国在亚太地区的战略参与程度会下降，中国在亚太地区有了更广阔的拓展空间，有助于推进“一带一路”。
2、外汇市场走势利好中国在国际市场上的发展。当前，美元对欧元走弱，由于特朗普政府对中国贸易不利，美元对人民币将走强。这种情形下，中国出口业得到推动。
3、有更多新的资金来源如亚投行资金，用来支持发展中国家基础设施建设上的投资。这些资金给基础设施建设项目提供贷款，并计划在2017～2018年大幅增加新的贷款额度。
据摩根士丹利预计，2016～2020年中国在海外新增业务的年复合增长率将达到13%，2017年起营收增长将会加速。
特朗普逆全球化的贸易保护主义主张可能会受到国会两党的理性约束，加之其海外战略收缩取向以及TPP（跨太平洋伙伴关系协定）难产，中国面临的外部压力可能低于预期，反观有望加深合作，并促成“一带一路”多边合作的加速深度和广度。
特朗普竞选时主张外交方面减少干涉他国内部事务，减少军费和国际事务开支，专注解决国内经济问题，美国海外战略或将收缩，可能为中国“一带一路”战略推行留出更多国际空间。
走出去智库认为，“一带一路”沿线国家的铁路、公路、房建、电力、水利、冶金、水泥等工程有望加速落地，利好在“一带一路”沿线国家布局生产线及有产能合作的水泥钢铁企业。
3 哪些中国企业从中收益
走出去智库认为，在基础建设上面，中国具有全球无可比拟的产业比较优势，无论是施工技术、成本控制能力，还是资金实力。特朗普上任后，中美合作空间或拓宽。特朗普具有商人的务实性，会把更多精力致力于国内经济增长，实现他将美国经济增速提高一倍的目标。
走出去智库判断，特朗普的基建规划可能主要集中在高速公路、普通道路、桥梁、隧道、机场、铁路、电力等领域。根据其竞选表述及施政纲领，预计以交通、电力系统为代表的基础设施或将成为未来重点投资的领域。
若美国加大基建投资规模，从中国进口的相关“基建类产品”可能有所受益，其中最为相关的五大行业为：矿产品（水泥、玻璃制品等）、化学工业、金属制品（黑色及有色金属）、机械设备以及车辆、航空、船舶等运输设备。
中美两大国均发力基建，料将驱动全球基建市场，利好国际工程建筑公司。美国在海外战略或收缩而更加注重国内经济问题，中国自身的“一带一路”策略面临的压力可能会有所下降，基建龙头公司海外业务进展料加速。
同时，美国大力发展基建的积极政策可能引发全球其他国家的效仿，带动全球基建投资的热情，如果特朗普政府在地缘政治上进行战略收缩，包括寻求与俄罗斯的和解以及重新审视奥巴马执政期间“亚太再平衡”战略，这可能间接有利于中国在东南亚、中亚、中东欧等地区“一带一路”战略的加速落地，给相关产业带来新的发展机遇，主要包括建筑工程、机械设备、建材及化工等领域。
对于美国新政给中国带来的挑战和对策，走出去智库近日将持续分享。
（本文数据分析参考中金公司、摩根士丹利、高盛、国泰君安、平安证券、安信证券等国内外知名投行硏报）
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